本年上半年，白酒行业深度退换仍在陆续長谷川舞最新番号，但在外界看来，本轮行业之变正在脱离风光上的萎缩，行业重构的意味越发浓厚。

8月21日晚，港股白酒第一股、中国酱香白酒第二股珍酒李渡发布2024年半年报。历程陆续的“强身健体”，珍酒李渡交出了一份营收、经退换净利润双增的优秀收获单，中枢数据磋磨更是量质都增。

分析东谈主士暗示，上半年珍酒李渡的事迹进展超出了商场预期，在打造高品性家具的基础上，珍酒李渡给与了更为积极的谋划策略，在家具、渠谈、品牌等方面进行了全主义升级，从而扫尾逆势慎重增长，成为渐入佳境的酒企解围样本，也提振了白酒行业的信心。

要点财务数据

半年中枢数据进展亮眼

事迹陈说线路，2024年上半年珍酒李渡扫尾收入41.33亿元东谈主民币，同比增长17.5%，举座增速较上年同期进一步提高了2.5个百分点；经退换净利润10.2亿元，同比大增26.9%，也较上年同期提高了4.9个百分点。

沟通到本年国内白酒商场的增长难度较客岁同期过犹不足，畸形是本年第二季度，由于商场大批响应春节后淡季酒水商场动销进展不足预期，因此珍酒李渡的逆市提速增长更显得难能认真。

《2024中国白酒商场中期商榷陈说》线路，本年1至6月，宇宙白酒规上企业营收同比增长11.1%，利润同比增长15%；983家规上白酒企业中，亏本跨越36%，珍酒李渡事迹数据远远跑赢大盘。

鑫系列第二季

珍酒李渡旗下三家企业厂区

从具体业务上看，珍酒李渡收拢了国内酒水破钞高端化与经济化并行的分化趋势，旗下的四大品牌珍酒、李渡、湘窖和启齿笑均扫尾了正增长。

其中中枢品牌珍酒进展亮眼，上半年扫尾营收27.02亿元，同比增长了17.2%，孝敬了集团总营收的65.4%。同期，李渡存身本省，并积极拓展省外商场，见效显赫，扫尾营收6.85亿元，同比增长37.9%，成为集团第二增长引擎。

在珍酒和李渡两大品牌的带动下，珍酒李渡的收入结构进一步得到优化，次高端及以上价钱带家具扫尾营收27.72亿元，同比增长了26.4%。其中，次高端家具收入16.8亿元，同比增长32.6%，增长最为强盛，这与珍酒李渡鼓动的家具升级计谋联系；高端家具收入10.9亿元，同比增长17.9%。高端化成为珍酒李渡增长的中枢动能，也带动了毛利率同比提高近1个百分点、经退换净利率提高近2个百分点。

而在中端价钱带商场，珍酒李渡也收拢了国内酒水破钞分化退换的契机，对中端家具组合进行了系统退换，减少SKU数目，提高家具盈利才智，精耕区域商场，取得见效。

珍酒李渡半年龄迹也让机构感到惊喜，华西证券研报线路，珍酒李渡半年龄迹举座超出商场预期，进展优于其他次高端酒企。

渐入佳境的酒水解围样本

本年以来，酒水商业依然是“难”字当头，行业里也充斥着一种“躺平”的氛围，《2024中国白酒商场中期商榷陈说》线路，2024年复苏态势较弱，存量竞争下80%受调研白酒企业暗示商场有所遇冷。

珍酒李渡的事迹快速增长，也与其“强身健体”计谋联系。在半年报事迹投资者调换会上 ，珍酒李渡集团董事长吴向东暗示，上半年，公司以“下足技艺，矢志不移”为主题，下半年将以“强身健体”为主基调。

在吴向东看来，好公司便是要具备穿越周期的才智。

上半年，珍酒李渡以“两大升级”和“两大优化”为握手，陆续提高家具、渠谈、体验劝诱力，逆势加速商场拓展。

在渠谈端，针对现在酒水商场需求疲软、竞争加重的难题，珍酒李渡服从升级了“双渠谈”增长计谋。在家具组合、订价机制和渠谈收罗方面制定互异化策略，差异拓展传统和新兴营销渠谈。畸形是本年珍酒单独缔造珍三十事迹部，发力高端。

同期，针对现在渠谈濒临的波折，珍酒李渡也参加资源促进渠谈盘活和末端动销，并构建良性的渠谈表率和价钱体系，优化经销收罗。上半年吴向东曾4次发出里面信，反对内卷，保护渠谈利益。上半年，珍酒李渡经销商渠谈扫尾营收37.3亿元，同比增长22%，渠谈升级见效澄莹。

珍酒李渡2024年新家具

在家具端，珍酒李渡连续优化家具组合，谄媚当下商场个性化、多元化破钞需求，构建了脉络明晰、梯度合理的家具矩阵。珍酒真确年份酒系列界说行业超高端；珍三十、李渡高粱1308、湘窖龍酱占位高端；珍十五、李渡高粱1955、湘窖红钻霸占次高端；老珍酒、映山红、启齿笑称心中端。

此外，在白酒企业的品性根基——基酒坐褥和储量方面，珍酒李渡依然保持着踏实参加，现在珍酒的产能范畴已打破4.1万吨，优质基酒储存达9万吨，在贵州酒企中名次前三。

对此，吴向东暗示，优质足年份的基酒是酒企发展的基础，现在珍酒大要开释的足年份基酒总量仅仅一部分，将来3年跟着珍酒优质基酒渐渐达到开释年份，还有很大商场空间不错去霸占。

珍酒“国之珍宴”

在品牌端，珍酒李渡旗下各品牌也陆续加码千里浸式体验营销，深度一语气破钞群体，比如珍酒打造“国之珍宴”高端品鉴会、“圣地之旅”回厂游；李渡陆续鼓动国宝“宋宴”、中国白酒申遗七子等IP，将白酒与好意思食谄媚，也成为提高品牌、入手破钞增长的新热门。

在业内看来，珍酒李渡的出色事迹进展也盘曲阐述，国内白酒行业濒临的并非行业式阑珊萎缩，而是旧供给面抵破钞多元化、强分化、宽度竞争等新商场趋势的错配，酒企需要沟通的是何如洞悉新式样，并应势而变，而珍酒李渡依然迈出了最初的一步。

在半年报事迹投资者调换会上，吴向东并莫得因为上半年的好收获而感到称心，他但愿公司连续加速强身健体的步骤，在行业退换中争取更多商场契机。

摩根士丹利研报截图

值得防御的是，机构也对珍酒李渡将来的商场远景感到乐不雅，事迹发布本日，有多家机构赐与珍酒李渡“买入”评级，合计其事迹进展慎重，全年预期有望达成。而在本月中旬，摩根士丹利也发布研报，合计珍酒李渡相较于其他竞争敌手上风澄莹，并预测其将来将达到200亿元商场范畴。

在分析东谈主士看来，现在国内白酒产业处于强辘集阶段，商场正在朝上风产区、上风品牌辘集。瞻望跟着珍酒李渡“强身健体”计谋的陆续深刻，家具、渠谈、品牌上风将愈加澄莹，也将取得更大的增长契机。

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李文

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